La cuota bloqueó el suministro, los productores de refrigerantes obtienen mejores ganancias

En el pasado, la industria fluoroquímica era un sector cíclico típico, marcado por cambios dramáticos en los precios de los productos. Sin embargo, la implementación de la Enmienda de Kigali ha cambiado fundamentalmente las reglas del juego. Desde 2024, China ha implementado oficialmente la gestión de cuotas de producción para refrigerantes de tercera generación (HFC). En 2026, la cuota de producción total tiene un límite de 797.800 toneladas métricas, lo que efectivamente bloquea la expansión de la oferta. Al mismo tiempo, los refrigerantes de segunda generación (HCFC) se están eliminando a un ritmo acelerado, lo que reduce aún más el suministro efectivo.

Con la oferta limitada, la demanda continúa expandiéndose. Las políticas nacionales de "intercambio" están impulsando constantemente el consumo de aparatos de aire acondicionado y refrigeradores, mientras que los mercados extranjeros son aún más vibrantes. Este año marca el último año del período de referencia para la asignación de cuotas en muchos países del Medio Oriente (naciones del Grupo 2). Los suministros locales de refrigerante son escasos y los precios alcanzan el doble que los de China, lo que genera un gran entusiasmo por las adquisiciones en el extranjero. El Reino Unido y los EE. UU. también han ajustado recientemente sus cronogramas de eliminación, relajando ciertas restricciones de uso, lo que ha aplanado notablemente la curva de caída de la demanda a corto y mediano plazo, un avance positivo para las exportaciones de China.

Frente a esta brecha entre oferta y demanda, los precios de los refrigerantes se han disparado. El precio general del R32 aumentó de alrededor de 15.000 yuanes por tonelada métrica a principios de 2024 a aproximadamente 64.000 yuanes por tonelada métrica, con márgenes brutos de la industria que alcanzaron el 56%. El refrigerante para vehículos eléctricos R134a se cotiza a 64.000 yuanes por tonelada métrica, un aumento interanual de más del 30%. El refrigerante heredado R22 ha seguido la tendencia alcista, con un aumento de precios del 28% durante el año. Las principales empresas de refrigerantes siguen obteniendo dividendos, lo que proporciona un sólido colchón de beneficios para toda la industria.